产需走弱 陆5月制造业PMI跌至景气荣枯临界点

大陆国家统计局今（31）日公布，5月制造业采购经理人指数（PMI）报50.0，较上月回落0.3个百分点，位于景气荣枯线（50）临界点，与市场预期一致。非制造业PMI回升至50.1，综合PMI产出指数升至50.5%，显示经济活动维持扩张但动能有限。分析指出，大陆内需走弱、成本上升及外需分化等因素仍压抑景气，制造业呈现「产需两端双双走弱」，整体维持低位震荡格局。

据大陆统计局网站消息，5月制造业PMI录得50.0。分项数据显示，制造业生产指数为51.2，新订单指数为49.9，新出口订单指数则回落至48.6。

另，制造业生产活动仍维持扩张，但市场需求有所放缓。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.5和51.9，虽较上月回落，但仍连续五个月位于扩张区间。数据还显示，5月非制造业PMI为50.1，其中服务业商务活动指数为50.3，建筑业则仍处收缩区间。

大陆统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读，大陆5月制造业PMI为50.0，企业生产经营状况总体保持稳定。生产指数为51.2，高于临界点，制造业企业生产活动继续保持扩张；新订单指数为49.9，市场需求有所放缓。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.5和51.9，均比上月回落3.2个百分点，仍处于近期较高水平，且两个指数均连续五个月位于扩张区间，制造业市场价格总体水平继续上升。

界面新闻引述东方金诚首席宏观分析师王青指，高频数据显示，受内需偏弱及国际油价上涨带动成本增加影响，汽车、化工等行业开工率出现回落。目前制造业主要支撑仍来自出口动能，受全球AI投资带动，晶片及电子元件出口维持增长，同时新能源汽车等高技术产品出口亦持续扩张。不过，内需偏弱及房地产市场调整，对整体制造业形成拖累。

展望下阶段走势，王青表示，随中东局势对全球经济拖累效应逐步显现，6月外需走弱可能浮现，大陆房地产市场调整亦将延续。国际原油价格大幅上涨后，在市场有效需求不足背景下，部分制造业企业已放缓生产节奏，这些因素都可能使制造业景气在6月进一步承压。

他认为，短期内制造业PMI走势将主要取决于三个因素：一是中东局势走向，二是中国出口韧性，三是国内房地产市场走势及各项稳增长政策推出的节奏与力度。

经济学人智库（EIU）高级经济学家徐天辰则指出，目前看美伊冲突有进一步缓和迹象，若霍尔木兹海峡能恢复通行，将对制造业活动带来明显提振。他并表示，服务业短期将受到高油价影响，特别是航空运输，但往后看，生产性服务业仍是推动服务业占比提升的重要驱动力。

大陆国家统计局31日公布，5月制造业采购经理人指数（PMI）报50.0，较上月回落0.3个百分点，位于景气荣枯线临界点，与市场预期一致。非制造业PMI回升至50.1，综合PMI产出指数升至50.5，显示经济活动维持扩张但动能有限。图／路透

本文转自：TNT时报